为进一步倡导理性投资文化，切实维护广大投资者合法权益，中国证监会决定将每年5月15日设立为“全国投资者保护宣传日”，希望通过全社会积极倡导理性投资文化，强化投资者保护意识，全面构建资本市场投资者保护新格局。今年是第五届“全国投资者保护宣传日”，主题为“心系投资者，携手共行动—拥抱全面注册制改革，保护投资者合法权益”。

来源：北京上市公司协会 资料

中国资本市场迎来全面注册制时代。2023年2月1日，中国证监会就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案公开征求意见。这标志着，经过4年的试点后，股票发行注册制将正式在全市场推开，向着“打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”的总目标加速迈进。

           全面注册制改革要点

2月17日发布的全面注册制相关制度规则共165部，其中证监会发布的制度规则57部，证券交易所、全国股转公司、中国结算等发布的配套制度规则108部。内容涵盖发行条件、注册程序、保荐承销、重大资产重组等各方面。本次改革实现了“一个统一”、“三个统筹”，统一注册制安排并在全国性证券交易场所各市场板块全面实行，统筹完善多层次资本市场体系，统筹推进基础制度改革，统筹抓好证监会自身建设。整套注册机制继续保留“交易所审核、证监会注册”的架构，坚持证券交易所审核和证监会注册各有侧重、相互衔接的基本架构，进一步明晰证券交易所和证监会的职责分工，提高审核注册效率和可预期性。在制度规则和监管执法方面，健全覆盖发行、上市、再融资、并购重组、退市、监管执法等各环节全流程的监督制约机制，在事前、事中、事后的全程采取“放”与加大“管”的力度、严格审核、严把上市公司质量、规范上市公司治理，及“零容忍”的执法态度。

明确板块定位要求，多层次资本市场体系更清晰

·沪深交易所主板突出“大盘蓝筹”定位，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。明确在主板上市的，应充分披露业务模式的成熟度、经营稳定性和行业地位；·科创板突出“硬科技”特色，发挥资本市场改革“试验田”作用；·创业板主要服务于成长型创新创业企业，允许未盈利企业到创业板上市；·北交所和全国股转系统将探索更加契合创新型中小企业发展规律和成长特点的制度供给，更加精准服务创新型中小企业。

丰富完善多元包容的上市条件

综合考虑预计市值、收入、净利润、现金流等组合指标，制定多元化、差异化的上市条件；·主板发行上市的核心条件“持续盈利能力”改为“持续经营能力”；·主板发行条件取消了现行主板发行条件中关于不存在未弥补亏损、无形资产占比限制等方面的要求，允许存在表决权差异安排的企业上市；·创业板放开未盈利企业上市，放开符合第三套标准的尚未盈利的企业上市。·明确已在境外上市和未在境外上市的红筹企业的上市标准，并结合主板市场特点，设置存在表决权差异安排的企业的上市标准。

优化审核注册机制

·精简首发上市申请文件，缩短上市申请决定期限，简化流程、提升效率；·保持“零容忍”执法高压态势，加大发行上市全链条监管力度，压实发行人、中介机构、交易所等各层面责任，严格审核，严把上市公司质量关；·加强发行监管和上市公司持续监管的联动，规范上市公司治理，加大退市力度，促进优胜劣汰。